📌 جهش عجیب دارایی‌های پتروشیمی جم‌پیلن؛ رشد ۹۰ درصدی ترازنامه شرکت تنها در یک سال!

به گزارش پتروشیمی‌نیوز، بررسی صورت‌های مالی پتروشیمی جم‌پیلن نشان می‌دهد جمع دارایی‌های این شرکت از حدود ۸۹ هزار میلیارد ریال در پایان سال ۱۴۰۳ به بیش از ۱۶۹ هزار میلیارد ریال در پایان اسفند ۱۴۰۴ رسیده؛ رشدی سنگین که بخش عمده آن ناشی از افزایش چشمگیر دارایی‌های جاری، سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و همچنین رشد دارایی‌های ثابت مشهود بوده است.

در این میان، موجودی نقد شرکت نیز از حدود ۴.۸ هزار میلیارد ریال به بیش از ۱۲.۸ هزار میلیارد ریال افزایش یافته که نشان‌دهنده تقویت نقدینگی شرکت در پایان سال مالی است؛ موضوعی که می‌تواند ناشی از رشد نرخ فروش محصولات پلیمری و بهبود جریان‌های نقد عملیاتی باشد.

با این حال رشد سریع ترازنامه همواره این پرسش را ایجاد می‌کند که چه میزان از این افزایش ناشی از عملکرد عملیاتی واقعی و چه میزان متاثر از تورم دارایی‌ها، افزایش نرخ ارز و تجدید ارزیابی‌ها بوده است؟!

انفجار بدهی‌های جاری در جم‌پیلن؛ رشد بیش از ۱۶۰ درصدی تعهدات کوتاه‌مدت!

یکی از مهم‌ترین نکات صورت‌های مالی پتروشیمی جم‌پیلن، جهش قابل توجه بدهی‌های جاری شرکت است؛ جایی که بدهی‌های جاری از حدود ۳۴ هزار میلیارد ریال در پایان سال ۱۴۰۳ به بیش از ۹۰ هزار میلیارد ریال در پایان سال ۱۴۰۴ رسیده است!

بخش عمده این رشد مربوط به افزایش پرداختنی‌های تجاری و سایر پرداختنی‌هاست که از حدود ۱۸ هزار میلیارد ریال به بیش از ۴۵ هزار میلیارد ریال افزایش یافته؛ موضوعی که می‌تواند نشانه افزایش بدهی به تامین‌کنندگان، رشد هزینه خوراک، خدمات و یا فشار سرمایه در گردش باشد.

از سوی دیگر ثبت بیش از ۷.۲ هزار میلیارد ریال تسهیلات مالی در پایان سال نیز نشان می‌دهد جم‌پیلن برخلاف سال قبل، به سمت استفاده از منابع مالی بانکی حرکت کرده است؛ مسئله‌ای که در صورت تداوم نرخ‌های بالای بهره، می‌تواند سودآوری شرکت را در سال جاری تحت فشار قرار دهد.

سود انباشته جم‌پیلن از ۵۰ هزار میلیارد ریال عبور کرد؛ انباشت سود یا توقف توسعه؟!

صورت‌های مالی پتروشیمی جم‌پیلن نشان می‌دهد سود انباشته این شرکت از حدود ۵۰ هزار میلیارد ریال در پایان سال ۱۴۰۳ به بیش از ۷۴ هزار میلیارد ریال در پایان سال ۱۴۰۴ رسیده است؛ رقمی قابل توجه که بیانگر تداوم سودسازی این تولیدکننده پلی‌پروپیلن است.

با وجود این، سرمایه ثبت‌شده شرکت همچنان در سطح ۲ هزار میلیارد ریال باقی مانده و خبری از افزایش سرمایه متناسب با حجم سود انباشته دیده نمی‌شود؛ مسئله‌ای که می‌تواند این پرسش را ایجاد کند که چرا بخشی از این منابع به سمت توسعه، اجرای پروژه‌های جدید یا اصلاح ساختار مالی هدایت نشده است؟!

در شرایطی که صنعت پتروشیمی بیش از هر زمان دیگری نیازمند نوسازی تجهیزات، توسعه زنجیره ارزش و افزایش ظرفیت تولید است، انباشت سنگین سود بدون برنامه توسعه‌ای مشخص، ممکن است از نگاه فعالان بازار سرمایه به‌عنوان یک فرصت از دست‌رفته تلقی شود.

نکته پایانی و قابل تامل اینکه با وجود رشد قابل توجه سود انباشته، افزایش شدید دارایی‌ها و بزرگ‌تر شدن مقیاس مالی شرکت، پیشنهاد هیئت‌مدیره برای تقسیم سود تنها ۱۶۱۵۵ ریال به ازای هر سهم اعلام شده که از نگاه بسیاری از سهامداران، رقم چندان قابل توجهی محسوب نمی‌شود! موضوعی که می‌تواند بار دیگر بحث نحوه تخصیص منابع، سیاست تقسیم سود و اولویت‌های مدیریتی در جم‌پیلن را به یکی از محورهای اصلی مجمع این شرکت تبدیل کند…